乐鱼,中国香精香料预测08年净利润同比下降33.8％

时间：2024-04-20

公司发预警暗示08年事迹将年夜幅度倒退。公司发布盈利正告，暗示08年事迹将年夜幅度倒退，首要缘由有四个方面：1.因为悟通08年净利润达不到其利润包管程度，是以公司需要做出商誉减值拨备。2.受“三聚氰胺”事务和部门日化出口客户资金重要影响，公司需要做出年夜额呆坏帐拨备。3.因为公司是每季度采购原材料的，08下半年的原材料本钱继续上升，致使全年毛利率进一步降落。4.因为经济下滑，公司采纳更积极的市场推行策略，致使发卖费用年夜幅上升。

　　猜测08年净利润同比降落33.8%：我们猜测公司将为收购悟通做出700万元人平易近币的商誉����APP减值拨备和1000万人平易近币的呆坏帐拨备。我们猜测公司08年的全体毛利率将由08中期的53.4%进一步降落至49.5%，发卖费用占总发卖额比例同比上升2.8个百分点至14.5%。由此，我们猜测08年净利润同比降落33.8%，至6200万元人平易近币。

　　09年毛利率可望因原材料价钱降落而回升：原材料价钱特殊是食用喷鼻精的原材料价钱在08年四时度至今迟缓降落，我们预期公司09年毛利率可望沾恩在原材料价钱降落而回升。但因为汇源和蒙牛是公司食用喷鼻精营业的首要年夜客户，我们预期食用喷鼻精营业在09年仍将遭到年夜客户的低迷发卖影响。

　　调降方针价至0.84港元,调降评级至持有：按照新的消息，我们别离下调08年和09年的发卖额7%和3%，至5.0亿元人平易近币和5.5亿元人平易近币，同时我们别离下调08年和09年的净利润25%和24%，至0.62亿元人平易近币和0.73亿元人平易近币。按照DCF计较，我们同时将公司的12个月方针价由1.15港元调低至0.84港元，别离对应的08年和09年猜测市盈率为5.7倍和4.9倍，方针价较现价有11.6%的下跌空间，调降评级至持有。

,乐鱼报道